El mercado de valores a poner cuatro malas si Liu Yu Zhao-lm3886

El mercado de valores puede poner mal a cuatro golpes de Liu Yu Wen Sina líderes de opinión de la columna (micro carta pública, kopleader) columnista 肖磊 futuro en el mercado de valores de China sigue siendo la única esperanza contra la "reforma", el sistema de registro no sólo para empujar, sino que encima y sin reservas; el plano regulador requiere un cambio radical de ideas, la introducción de los mercados de capital internacionales la bolsa, cambio de posición, que las acciones de integración progresiva en el mercado mundial.¿El mercado de valores puede poner mal a cuatro golpes, a cambio de un Liu Yu a cambio siempre ha sido un tabú, el mercado no sabe por qué (Xiao Xiao fue destituido de su cargo durante el mandato anterior, aumentaron en un 26%), porque la reforma es lento?¿El paquete de rescate de niños?¿"Ay de fusibles o mecanismo" molesta?El mercado de valores de China en realidad todavía está muy frágil "rescate" de la reforma y el periodo de ventana, se puede decir que como un campo de batalla, en cambio las Partes, ahora a todo el mercado significa volver a establecer objetivos y expectativas de la coordinación de todas las Partes, el costo de tiempo enorme.¡Hasta ahora, el mercado no vio el nuevo Presidente llegó al poder después de la reforma de la política de horarios, con dirección específica o clara, además de ser muy vaga sobre "el discurso oficial y, además," reforzar la supervisión "inusualmente silencioso", las expectativas de los inversores en el mercado de las acciones de reforma más aturdido, hoy es posible descalabro para romper el "silencio"?!En segundo lugar, el atractivo de los bonos: China en otros mercados la apertura gradual de los mercados de bonos entre bancos, etc., en el momento de la demanda de cobertura de sentimiento, comienza a aumentar la demanda en el mercado de bonos, los inversores de capital en garantizados de rendimiento mucho mayor que la demanda en los mercados de bonos o de riesgo, el aumento de las ventas de la categoría de productos financieros.Mercado inmobiliario: después de varias rondas de estímulo, el mercado de bienes inmuebles a la preocupación de los inversores por un profundo y amplio, el mercado de lujo de ventas, y estos fondos capaz de tragar de lujo, ya no es la simple propiedad de fondos de cobertura de la demanda de consumo, y la inversión en bienes sino más ricos, no excluye la posibilidad de que los fondos de los más de la bolsa de valores de salida en el mercado inmobiliario de la vivienda.La ciudad: el aumento de los precios del oro también a la estimulación emocional trae muchos inversores, como el mercado interior no puede ignorar "la China", de volver a entrar en el mercado de oro para el mercado de valores, en la actualidad, además de desviar los fondos al por menor.En tercer lugar, los fondos de la tasa de crecimiento es del 14% y la escala de m2, en enero la cantidad de días de crédito, y no a la financiación en los mercados financieros de todo el más abundante, junto con la reducción continua de las reservas de divisas, y la asignación de fondos del mercado financiero de China por la política y no el precio dominante, resulta difícil ofrecer una mayor eficiencia, a menudo los fondos más precipitación en "los depósitos de oro, activos o cobertura de casa, etc., además de disminución de la movilidad.Este tipo de estructura de problemas de liquidez, es difícil por el BCE de muchas soluciones de liquidez a corto plazo para compensar los flujos de dinero entró en un bucle infinito, es decir, productos súper más, la menor eficiencia; la eficiencia es más bajo, más frecuentes problemas de liquidez, ha acelerado la volatilidad de los mercados de valores.Mientras tanto, las empresas que cotizan en la bolsa de cada oferta, los inversores más preocupado por cuestiones de "dinero".Más fondos en la falta de claridad de la tendencia de la política antes de comenzar a cambiar la forma de pensar, para el bolsillo, el flujo de fondos es frágil.Cuarto, el "rescate" de espera se ha diluido, Vicepresidente del Banco de inversión 赵驹 recientemente cuestionó el pasado mes de julio, el mercado de valores a partir de la parte superior después de la supervisión a nivel de exactamente cuántas tomó fondos, a través de los canales para salvar el mercado, y ahora no es muy clara, mientras que el capital prestado de oro en el equipo nacional – también en la prórroga.Zhao, en una palabra, de hecho abrió otro problema grande en el mercado de valores de China.¿La primera ronda de "rescate" de la participación de la gente y el ambiente es alto, el efecto es relativamente obvio, pero hasta la segunda ronda de la tercera ronda, cuando en realidad todas las Partes, teniendo en cuenta el precio y el coste del rescate, rescate de dónde viene el dinero?¿Cómo?Los inversores más visto es la de "rescate" no es sostenible.Esto conduce a la aparición de una caída en el mercado de valores cuando el pánico, la más grave.Ahora debe ver una posición en el mercado, me hace más de tres meses anterior al 3600, de rebote, se espera que cerca de 4.000 puntos cuando las Partes, muy activo en el mercado de la atmósfera, el autor recuerda que "por qué los 4.000 puntos inalcanzables", el texto expresa con más detalle, porque el problema no esta en un punto hacer juicio.La función de los mercados de financiación se enfrenta a retos más grandes, esto no es un problema de valores propios, pero nuestra respuesta a la bolsa de valores de forma equivocada.Mercado de valores Bolsa Internacional de muchas empresas, en la lucha contra todo tipo de para el mercado, la nueva empresa pública para animar la creación de mercado, la confianza de los inversores y de atraer a los inversores, por lo que cada empresa, bienvenida la tarde.Y China, por el contrario, las empresas que cotizan en bolsa larga fila de espera "la lotería", los inversores parte de mercado espera "ganar", y más a los inversores acerca de la oferta de la decoloración.Cuando el mercado perdió la función de financiación, cuando la oferta no se reforma el mercado de valores va a tener esperanza.Toro de 2005 a 2007, en el que un conductor no puede ignorar es la parte de la reforma de su mercado, para infundir confianza, pero la reforma no resuelve el problema de la empresa estatal figuran además, baja eficiencia, por valor de mercado, sin la participación de los inversores en las grandes empresas estatales de continuación, retiró del mercado la mayoría de los activos, incluso después de 2008 "billones" emocionante, no puede volver a un mercado alcista.El mercado alcista de los años 2014 y 2015, con la "reforma" y "transformación fundamental" no tienen mucha relación, el factor principal es la proporción de las instituciones financieras de China ha sido incapaz de asumir la financiación indirecta, mediante el crédito de apoyo a la economía de China casi se ha agobiado por la deuda, La política tiene que hacer todo para impulsar el mercado de valores (por ejemplo, además de la palanca), de todo tipo, la entrada de capital se expandió rápidamente el porcentaje de financiación, a partir de un cierto nivel de resolver la "crisis de la deuda", pero también han causado graves de espuma, que cuando la burbuja, una noche de regreso a un gran número de accionistas antes de la liberación, como si el mundo.El mercado de valores de China sigue siendo la única esperanza de futuro que dependen de la "reforma", el sistema de registro no sólo para empujar, sino que encima y sin reservas; el plano regulador requiere un cambio radical de ideas, la introducción de los mercados de capital internacionales, el cambio de ubicación a la bolsa, acciones de integración progresiva en el mercado mundial, el intercambio entre todo tipo de competencia debe estar formado en primer lugar a su adquisición y la expansión de la influencia de la formación, supervisión y revisión del mercado fuerte para la fuerza,.Además, la reducción de las empresas públicas de "dinero" de la proporción, que el mercado de valores de verdad para las empresas privadas de servicios, porque el mercado es la base de la propiedad intelectual, los derechos de propiedad de la empresa es clara, es capaz de activar el inversor valor verdadero, si los inversores de La empresa en la que invierte, incapaz de generar una posición de influencia, tanto de los derechos, no puede retener fondos a largo plazo.Cuando el valor de mercado de valores estatal cuando el valor de mercado total cayó a menos del 15%, el mercado de valores de China para no hablar de la oferta de la decoloración, tendrá una base de prosperidad y alcista de largo plazo.(el autor presenta: columnista) para el autor la autorización exclusiva de Sina utilizar, no se reproducen.El discurso no representa el punto de vista.

股市四大利空能否逼刘士余放大招   文 新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 肖磊   未来中国股市唯一的希望依然得靠“改革”,注册制不仅要推,而且要正大光明、毫无保留的推;监管层面需要彻底转变思路,引入国际市场资金,转变交易所定位,让A股逐步融入到全球市场。 股市四大利空能否逼刘士余放大招   一、临阵换帅   临阵换帅历来是兵家大忌,市场甚至不知道肖钢为什么会被免职(肖钢任期内沪指上涨了26%),是因为改革推进较慢?救市不利?还是“熔断机制”惹的祸?中国股市实际上还处在非常脆弱的“救市”和改革窗口期,可以说如临战场,各方严阵以待,此时换帅对于整个市场来说意味着重新树立目标和协调各方期待,时间成本巨大。   截止目前,市场并没有看到新任主席上台后,有具体的改革时间表或明确的政策方向,除了非常模糊的关于“加强监管”等官方讲话之外,“异常寂静”,投资者对整个股票市场的改革预期愈加茫然,今日的大跌可能就是要打破这种“寂静”?!   二、其他市场吸引力增强   债市:中国逐步开放银行间等债券市场,在避险情绪高涨之际,债券市场的需求开始增大,投资者对保本保息的需求远大于在股市博取风险收益的需求,债券类理财产品销量大增。   房市:经过几轮的刺激之后,房地产市场重新被一些投资者关注,北上广深等地豪宅市场销售火爆,而这些能够吞下豪宅的资金,已经不是简单的对房产的消费类资金,而是更多富裕阶层对财产的避险及投资需求,不排除有更多的大户资金从股市流出进入房地产市场。   金市:黄金价格的上涨也给很多投资者带来了情绪上的刺激,作为股市里面不可忽视的“中国大妈”,重新涌入黄金市场,对当下的股市来说,进一步分流了散户资金。   三、资金面吃紧   14%的M2增长速度,以及1月份天量的信贷规模,并没有让整个金融市场的资金面更加充裕,随着外汇占款的持续下降,以及中国金融市场由政策而非价格主导的资金配置,难以提供更高的效率,资金往往更加沉淀于“存款”或黄金、房子等避险资产,流动性进一步下降。这种结构化的流动性问题,很难靠央行诸多短期流动性解决办法来弥补,资金的流动进入了一个死循环,即货超发越多,效率越低;效率越低,流动性问题越频繁,加速了股市波动。   与此同时,IPO企业扎堆上市,投资者更担心“圈钱”问题。更多的资金在没有搞清楚政策倾向之前,开始转变思路,落袋为安,资金流变得十分脆弱。   四、“救市”预期已大不如前   招商银行总行副行长赵驹近日质问,去年7月股市从高点下来以后监管层到底拿了多少资金,通过哪些渠道去救市场,现在并不是非常的清楚,而招行借给国家队—中证金的资金也在展期。   赵行长一句话,实际上揭开了中国股市另一个大问题。第一轮“救市”全民参与、气氛高昂,效果也比较明显,但等到第二轮、第三轮的时候,实际上各方都在考虑救市的代价和成本,救市的钱从哪里来?以后怎么还?更多投资者看到的是,“救市”的不可持续性。这导致股市在出现大幅下跌的时候,恐慌性更加严重。   后市应该看什么   关于大盘点位问题,我在三个多月前,沪指反弹至3600点,各方预计4000点近在咫尺,市场气氛非常活跃的时候,撰文提醒《为什么说4000点遥不可及》,文中表述比较详细,因此关于点位问题不再做判断。   股市的融资功能已面临比较大的挑战,这并不是股市本身有问题,而是我们应对股市的方法错了。国际诸多股票市场,交易所在争夺各类准备上市的企业,靠新上市企业来活跃市场、树立投资者信心、吸引各类投资者,因此每每有企业上市,大家欢迎还来不及。而中国目前恰恰相反,上市企业排成长队等待“摇号”,市场部分投资者期待“中奖”,而更多的投资者谈IPO色变。   当股市失去融资功能,IPO搞不动的时候,股市改革才会有希望。2005至2007年的牛市,其中一个不可忽视的推动力是股权分置改革,其给市场注入了信心,但股权分置改革并没有解决国有企业上市圈钱问题,低效率、大市值、投资者无参与感的大型国有企业陆续上市,抽走了市场大部分活跃资金,就算是2008年后“四万亿”的刺激,也没能再次找回牛市。   2014年至2015年的这轮牛市,跟“改革”和“转型”基本没有太大关系,主要的推动力是中国金融机构已无法承担间接融资的比重,靠信贷支撑的中国经济差一点被债务压垮,政策面不得不想尽所有办法拉抬股市(比如加杠杆),各类资金的入市迅速扩大了股市融资比例,从一定层面化解了“债务危机”,但也造成了严重的泡沫,以至于当泡沫破裂时,大批股民一夜回到解放前,恍如隔世。   未来中国股市唯一的希望依然得靠“改革”,注册制不仅要推,而且要正大光明、毫无保留的推;监管层面需要彻底转变思路,引入国际市场资金,转变交易所定位,让A股逐步融入到全球市场,交易所之间首先要形成各类竞争,促使其并购、扩张,形成强大的自我监管和对市场的审查力、影响力。   另外,要降低国有企业“圈钱”比例,让股票市场真正为民营企业服务,因为市场的基础是产权,只有产权清晰的企业,能够激活真正的价值投资者,如果投资者对所投资企业无法产生影响力,两者权利地位悬殊,就不可能留住长期资金。什么时候国有股市值下滑到总市值15%以下的时候,中国股市才不至于谈IPO色变,才会具备长期的繁荣和牛市基础。   (本文作者介绍:财经专栏作家)   本文为作者独家授权新浪财经使用,请勿转载。所发表言论不代表本站观点。相关的主题文章: